有着“元宇宙第一股”之称的飞天云动预计将于10月18日在港交所挂牌上市，有意思的是国外的Roblox也号称“元宇宙第一股”，于是很多人就想不明白了这两个“元宇宙第一股”到底有何区别，所以本期的锐评我们就此展开讨论。
一大相同之处
跨界：公开资料显示，飞天云动前身为掌中飞天，掌中飞天成立于2008年，是一家游戏发行平台，创立之初主营业务为游戏研发发行，2015年正式开展 AR／VR企业服务。2017年，掌中飞天在新三板挂牌，随后在2019年摘牌退市。2021年底，掌中飞天正式更名为飞天云动，转型进入“元宇宙”领域。
从做游戏发行平台，到更名转型进入元宇宙领域，飞天云动的跨界幅度真大，与飞天云动类似，Roblox也是跨界做元宇宙。
Roblox是一款兼容了虚拟世界、休闲游戏和自建内容的游戏，游戏中的大多数作品都是用户自行建立的。从FPS、RPG到竞速、解谜，全由玩家操控这些圆柱和方块形状组成的小人们参与和完成。在游戏中，玩家也可以开发各种形式类别的游戏。
因Roblox可供多人在线创作的特点和对云服务器的应用，让外界看到互联网下个阶段可能的形态。加上作为首个将Metaverse（元宇宙）这个概念提出的公司，Roblox很早就开始了对于元宇宙的研究，并且第一个提出平台通向元宇宙的8大关键特征：身份、朋友、沉浸感、随地、多样性、低延时、经济以及文明。而Roblox创立的平台的主要特征也与元宇宙的关键因素高度重合。在2021年3月Roblox正式在纽约交易所上市。
诸多不同之处
01
盈利模式
根据飞天云动披露的招股书显示，该公司2019－2022年上半年，来自AR／VR营销服务业务的收入占比分别为54．6％、41．9％、63．2％与72．3％，占比基本呈现逐年上升的趋势，在2022年上半年占比最高，超过总体业务的7成。而AR／VR内容在今年上半年收入占比为23．5％，AR／VR SaaS为4．2％，与AR／VR营销服务这一主业相比显然有着很大的差距。
从营收占比层面来理解，飞天云动更称得上是一家借助于AR／VR的广告营销公司。
Roblox的盈利模式则很简单，主要是依靠销售虚拟货币Robux，获得抽成。玩家通过充值获得Roblox游戏中的代币Robux。虽然该平台是免费体验的，大部分游戏环节可以免费游玩，但是仍旧有部分优质的内容或者游戏环节是需要付费游玩。并且玩家在Roblox世界当中是有自己的虚拟人物形象，也就是独特的第二身份，玩家可以通过花费Robux去购买好看的道具来装扮自己。
开发者赚取的 Robux，需要由官方收取 26％ 的 ＂平台成本＂ 和24．5％的抽成，其中平台成本主要用于Roblox服务器的维护；App Store、Google Play等渠道还要拿走约25％的抽成，最终开发者分到24．5％的收入。假如玩家充值100美元，到了经过层层的抽成，到了开发者手中能够获得24．5美元。
可以说Roblox的盈利模式跟美团、滴滴、苹果的App Store差不多，都是通过搭建平台收取抽成。
02
研发占比
根据招股书显示，2019－2022上半年，飞天云动的研发开支分别为1142．5万元、1504．6万元、2170．3万元与815．2万元，研发费用率分别仅为4．6％、4．4％、3．6％与3．6％。换句话说，飞天云动战略转型三年半以来，在研发方面的投入累计仅5600万元左右，且在营收占比中有逐渐减少的趋势。与此同时，在专利方面，飞天云动仅有9项发明专利，1项设计专利，整体数量较少。
与Roblox相比，飞天云动的研发费用近乎其零头。2019年—2021年，Roblox研发费用分别为1．07亿美元、2．01亿美元、5．33亿美元，今年一季度研发费用为1．78亿美元；假如研发费用率均以2021年度作为参照，飞天云动、Roblox分别为3．6％、27．8％。
从研发费用率来看，飞天云动还有待加强，需要努力缩短与Roblox的差距。
03
受众群体
飞天云动的受众群体主要是企业用户，它的收入极其依赖营销业务。据招股书介绍，飞天云动的AR／VR营销服务客户主要为广告主及其代理，主要供应商主要是提供流量的媒体平台代理及提供分包及开发服务、或提供内容素材或IP的公司。
招股书显示，通过与媒体平台及其代理合作，飞天云动于往绩记录期主要基于AR／VR互动内容向广告客户提供AR／VR营销服务。于往绩记录期，基于AR／VR互动内容向广告客户提供AR／VR营销服务，对该公司的收入贡献最大。
而Roblox的受众群体是普通用户，主要是年轻人为主。天风证券研报指出，Roblox的核心用户为Z世代群体，约70％ DAU年龄在5岁至24岁。数据显示到2021年底，Roblox日活跃玩家突破4500万。截至2022年6月底，日活跃玩家数攀升至5220万。
即便日活用户多，但是Roblox的盈利能力却受到了质疑。Roblox官方发布的Q2财报显示，期内营收5．912亿美元，同比增长30％；预订量收入（bookings）6．399亿美元，同比下滑4％；日活跃用户的平均预订量收入12．25美元，同比下降21％。净亏损额进一步扩大，达1．764亿美元。据媒体统计，从2019年Q1至2021年Q1，Roblox连续14个季度净利润出现亏损。
为了提升自己的盈利能力，Roblox决定发力企业用户，推出广告业务。Roblox与品牌合作相关数据的增长也奠定了其推出广告系统决心。自3月以来，Gucci Town访问量超过3000万；自6月以来，Tommy Hilfiger的Tommy Play访问量超过700万。还有温布尔登Wimble World，Spotify的Spotify Island等加入，在Roblox看来，这些都成为流量广告变现的积极信号。在上个月全球零售商沃尔玛就宣布将登陆Roblox，并为年轻用户打造了两款新的体验产品：“沃尔玛乐园”和“沃尔玛游戏世界”。
写在最后
不管是飞天云动，还是Roblox，它们作为“元宇宙第一股”都有一个最终的去向，那就是努力依靠企业用户获得更大的营收，用一句直白的话，果然元宇宙的尽头都是卖广告。它就跟我国的互联网平台差不多，不管是美团、饿了么、哈罗、唯品会、爱奇艺、京东等，它们虽然都有各自特色的功能，但是有一个功能是它们都有的，那就是借钱放贷的功能，因此也就有了互联网的尽头就是金融的说法。
值得一提的是，在此次IPO的募资中，飞天云动将仅用募资的10％用于未来12至36个月开发飞天元宇宙平台，而40％将用于增长研发能力及改进服务与产品，25％用于提升销售及营销职能。由此来看，飞天云动此次募资或许是更以发展主业广告营销业务为主，而为元宇宙平台所倾注的资金资源则较为有限。
此外，纵观飞天云动的招股书，虽然提及了近300多次的“元宇宙”字眼，但其对AR／VR硬件的涉及程度基本为0，主要业务及商业模式仍停留在广告营销方面。
文／多弗朗明哥
原文标题 : 锐评 | 同样是“元宇宙第一股”，飞天云动与Roblox区别真大
